大跌来袭！日本光纤线缆巨头市值缩水400亿美元！

近日，拥有141年历史的日本老牌光纤电缆制造商藤仓株式会社（Fujikura Ltd.）遭遇剧烈股价调整，市值蒸发约400亿美元，为全球AI概念股热潮敲响风险警钟。

截至5月20日的一周内，藤仓股价近乎腰斩，尽管此后有所反弹，但较5月13日创下的历史收盘高点仍下跌近30%，5月下旬开盘后一度再度大跌近5%。作为AI数据中心服务器与交换机光纤电缆核心供应商、美国“朴茨茅斯联盟”成员，藤仓受益于生成式AI算力需求爆发，截至5月中旬的24个月内股价累计涨幅超1500%，是日本市场最热门的AI概念股之一。

本次暴跌直接导火索为公司业绩指引大幅低于市场预期，5月19日发布的中期计划显示，其预测2028年4月开始的财年营业利润为3150亿日元，远低于分析师平均预期的4550亿日元。同时公司产能严重不足，社长坦言即便千叶县新工厂投产仍无法满足订单需求，叠加氢气、氦气等原材料供应紧张，氦气短缺问题还受伊朗局势影响进一步加剧，多重利空引发投资者集中抛售。

藤仓大跌已引发板块联动调整，5月13日以来，古河电气工业、住友电气工业等日本线缆企业股价表现均弱于日经225指数，市场开始重新评估AI基础设施热潮的可行性。即便经历大幅回调，藤仓市盈率仍超40倍，远高于东证指数约18倍的平均水平，高估值修复压力显著。

从行业基本面来看，CRU集团预测2024至2030年全球数据中心线缆需求将增长22.4%，线缆企业仍具备较强定价权，短期需求支撑仍在，但AI基础设施概念股高估值、高预期的普涨阶段已接近尾声，市场正回归业绩兑现与产能匹配的理性投资逻辑。